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評級行業監管新規頒布 引領行業高質量發展

  近日,人民銀行、國家發改委、財政部、證監會四大部委聯合簽發《信用評級業管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)。《辦法》明確了國內信用評級行業的監管框架和職責,對信用評級機構及其從業人員、評級業務流程、獨立性、信息披露等多方面提出了具體要求,同時也闡明了信用評級機構及其從業人員需承擔的法律責任。《辦法》從制度上保障了評級行業乃至債券市場的規范、健康發展,對新時代中國信用評級行業的高質量發展以及債券市場的對外開放具有重大意義。

  從評級行業最高層面發聲  各部委合力促進行業發展

  《辦法》由人民銀行起草、四大部委聯合簽署并頒布,首次從國內信用評級行業監管的最高層面發聲,各部委合力為評級行業確立了上位法,使得信用評級機構的行為和行業監管有法可依,有利于解決目前評級行業中存在的問題,有利于規范評級機構的行為,促進行業的健康發展。

  統一監管與聯合監管相結合  符合國內評級行業發展要求

  《辦法》確立了“行業主管部門(人民銀行)—各業務管理部門(發改委、財政部、證監會)”的評級行業監管框架,實現了國內信用評級行業從多方監管向統一監管的轉換。同時,《辦法》也明確了行業主管部門與各業務管理部門應“建立部際協調機制”“共同加強監管”,即確立了各大部委對評級行業的聯合監管模式。這種統一監管與聯合監管相結合的監管模式,既符合國際評級的監管要求,也能充分適應國內評級行業特殊發展狀況的要求,在國際信用評級行業監管中尚屬首創。

  總結評級和監管實踐經驗  具體規則與國際接軌

  從上世紀80年代中期以來,尤其是近十多年以來,我國信用評級行業在各監管方的培育和政策推動下快速成長。期間,國務院、人民銀行、證監會、銀行間市場交易商協會等各政府部門與行業自律組織均發布過多類監管政策,對信用評級行業實施監管。《辦法》總結了我國信用評級行業發展30余年來的監管經驗,高度概括了各監管口徑對評級行業的監管要求,并在此基礎上進一步提煉、升華,實現了具體規則與國際評級監管接軌。具體來看,《辦法》用大量篇幅對信用評級機構及其從業人員、評級業務流程、獨立性、信息披露等方面做出了要求,相關規則與國際證監會組織(IOSCO)提出的信用評級監管四大支柱(獨立性和利益沖突管理、透明度和信息披露、評級過程質量控制、信用評級機構的內部控制)保持一致。在目前我國信用評級行業對外開放不斷深化的環境下,《辦法》與國際監管接軌,有利于促進評級行業的國際化發展。

  實現評級機構全覆蓋  評級對象全覆蓋

  從評級機構來看,《辦法》適用于“在中華人民共和國境內從事信用評級業務”的評級機構,涵蓋銀行間市場和交易所市場中所有的信用評級機構,實現了對評級機構的全覆蓋。同時也表明,在評級行業對外開放的環境下,外資信用評級機構進入中國評級市場后,需接受國內監管,與國內信用評級機構在監管要求上保持一致,以保證中資、外資評級機構在國內評級市場中的公平競爭。

  在評級對象方面,《辦法》適用于“受評經濟主體或者受評債務融資工具”,而其中受評債務融資工具則包括“貸款,地方政府債券、金融債券、非金融企業債務融資工具、企業債券、公司債券等債券,資產支持證券等結構化融資產品,其他債務類融資產品”。上述品種涵蓋了目前我國資本市場中所有的債務類融資工具,即在銀行間市場和交易所市場發行和交易的直接融資產品以及商業銀行的間接融資產品——貸款。《辦法》對全部債務類融資工具實現全覆蓋,在評級對象上打通了兩個市場界限,進一步促進了評級行業的統一監管。

  明確法律責任 依法從嚴監管成為大勢所趨

  2018年以來,為治理評級行業中的不規范現象,各監管部門及行業自律組織對信用評級機構的監管力度不斷加大,依法從嚴監管趨勢日益明顯,對信用評級機構合規開展評級業務起到了良好的警示作用。此次《辦法》中明確了信用評級機構及其從業人員對違規行為所應承擔的法律責任,特別是加大了懲罰力度,在以往所有的評級行業監管政策中尚屬首次。《辦法》明確各方法律責任并加大懲罰力度,將有效震懾信用評級機構的不合規行為,對信用評級機構及其從業人員形成強約束,有利于促進評級行業的規范發展。同時,對信用評級機構的不合規行為進行大額罰款符合國際慣例,有助于國內信用評級機構在評級行業對外開放的環境下盡快適應國際標準。

  信用評級機構需不斷加強自身修養 提升評級質量和公信力

  在《辦法》的引領下,信用評級機構需持續加強自律管理,堅持合規經營理念,堅守信用評級的獨立性、客觀性、公正性原則,進一步完善信用評級方法體系,不斷提升員工的專業素質和合規意識,提升評級機構的服務質量。同時,隨著我國評級行業對外開放的不斷深化,國際信用評級機構已正式進入我國評級市場,國內信用評級機構更應持續加強自我修養,提升評級的公信力和國際競爭力,為中國信用評級行業“走出去”奠定基礎,為行業的高質量發展貢獻力量。

  (作者為上海新世紀資信評估投資服務有限公司董事長)

責任編輯:楊喜亭
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